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　　今年上半年,，受禽流感影響,，雞蛋需求一路走低,，同時(shí)多數(shù)地區(qū)被迫封閉活禽交易商場(chǎng)，蛋雞篩選遇阻;雞蛋供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，各地走貨速度遍及偏慢，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格一度跌破2元/斤,，蛋雞養(yǎng)殖虧損創(chuàng)下前史新高。目前期貨盤面出現(xiàn)劇烈波動(dòng),，商場(chǎng)陷入僵局,。雞蛋期價(jià)后市將怎么演繹，仍需關(guān)注現(xiàn)貨商場(chǎng)走勢(shì),。

　　供應(yīng)將趨緊

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,，6月，全國(guó)蛋雞總存欄量為12.56億只,，較5月減少1.9%,，同比減少17.65%。從雞齡結(jié)構(gòu)上看,，270天以上占比44.23%,，這部分蛋雞在下一年1月時(shí)現(xiàn)已達(dá)到480天,，幾乎全部篩選。因而,，到下一年1月商場(chǎng)將會(huì)篩選約5.56億只蛋雞。蛋雞補(bǔ)欄方面,，受養(yǎng)殖虧損制約,，2017年度全國(guó)蛋雞養(yǎng)殖補(bǔ)欄積極性均不高，1—6月補(bǔ)欄合計(jì)僅3.40億只,，低于去年同期的4.86億只,。

　　下半年，在蛋雞養(yǎng)殖贏利未明顯好轉(zhuǎn)的前提下,，預(yù)期蛋雞養(yǎng)殖補(bǔ)欄仍難積極,。但為了準(zhǔn)確估計(jì)下一年1月的蛋雞存欄狀況，我們以前史同期最大補(bǔ)欄數(shù)據(jù)模擬7月至下一年1月期間的補(bǔ)欄狀況,，預(yù)期今年下半年至下一年1月補(bǔ)欄數(shù)量共5.41億只,。在這一預(yù)估下，至2018年1月,，全國(guó)蛋雞存欄量?jī)艉Y選0.15億只,，預(yù)計(jì)全國(guó)蛋雞存欄量最大僅為12.41億只。由此可見(jiàn),，今年下半年,，蛋雞存欄量仍將維持下滑趨勢(shì)，而后期隨著蛋雞補(bǔ)欄缺乏,，存欄量將大幅低于當(dāng)前水平,。

　　此外，進(jìn)入夏季,，天氣炎熱,，蛋雞產(chǎn)蛋率將進(jìn)一步下滑。蛋雞存欄下降,，疊加產(chǎn)蛋率下滑,，雞蛋供應(yīng)將逐漸趨緊。

　　期現(xiàn)面對(duì)回歸

　　今年雞蛋需求一直萎靡不振,，但隨著禽流感完畢,，同時(shí)中秋節(jié)接近，傳統(tǒng)需求旺季來(lái)臨,，雞蛋需求將逐漸好轉(zhuǎn),。

　　從歷年雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，7月末,、8月初一般為價(jià)格啟動(dòng)的節(jié)點(diǎn),，這一漲勢(shì)往往繼續(xù)到9月中旬,，其上漲的主要?jiǎng)恿?lái)源于傳統(tǒng)需求旺季中秋節(jié)的拉動(dòng)。2017年,，受農(nóng)歷閏月影響,，中秋節(jié)推遲至10月，這一點(diǎn)類似于2012年,。在價(jià)格走勢(shì)上,，同樣類似于2012年，上半年雞蛋價(jià)格繼續(xù)偏低,，5至6月出現(xiàn)一波大幅波動(dòng),。在養(yǎng)殖贏利上，上半年繼續(xù)虧損并呈擴(kuò)大現(xiàn)狀,，而后隨著雞蛋價(jià)格好轉(zhuǎn),，養(yǎng)殖轉(zhuǎn)為盈利。因而,，2017年雞蛋走勢(shì)可參考2012年,。后市隨著中秋接近，傳統(tǒng)需求將開(kāi)啟,，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格將逐漸走高,。

　　后期雞蛋價(jià)格仍由現(xiàn)貨商場(chǎng)主導(dǎo)，期現(xiàn)面對(duì)回歸,，而回歸途徑將是現(xiàn)貨追隨期貨上漲,，商場(chǎng)將再次經(jīng)歷現(xiàn)貨價(jià)格大漲，期貨價(jià)格小漲,，最終完成期現(xiàn)回歸,。

　　綜上所述，在蛋雞存欄逐漸走低,，雞蛋供應(yīng)趨緊的環(huán)境下,，配合中秋接近帶動(dòng)需求好轉(zhuǎn)，后期雞蛋期現(xiàn)價(jià)格仍將走高,，主張維持多頭思路,。